Adrian Codirlașu, CFA România: Politica fiscală, principalul risc asupra inflației și a stabilității financiare și în anul următor
În concordanță cu evoluția economiei, indicatorul de încredere a continuat să se reducă, potrivit datelor analizate de Asociația CFA România. Concret, Indicatorul de Încredere Macroeconomică al Asociației CFA România a scăzut cu 7,3 puncte în luna octombrie. Cele două componente ale sale au înregistrat scăderi semnificative, potrivit sondajului lunar realizat de CFA România. Astfel, componenta de anticipații a scăzut cu 7,8 puncte, până la valoarea de 29,2, în timp ce componenta de condiții curente a scăzut cu 6,3 puncte, până la valoarea de 32,3. 
„Este de remarcat că, pentru prima oară în acest episod inflaționist, anticipațiile de evoluție a ratei inflației pentru următoarele 12 luni s-au redus față de exercițiul anterior. De asemenea, sunt de remarcat anticipațiile de reducere lentă a deficitului bugetar. Practic, politica fiscală rămâne principalul risc asupra inflației și a stabilității financiare și în anul următor”, a explicat Adrian Codirlașu, Președintele Asociației CFA România.
Rata anticipată a inflației pentru orizontul de 12 luni (noiembrie 2026) a scăzut comparativ cu valoarea înregistrată în luna precedentă și a atins nivelul de 6,26%, iar 75% dintre participanți anticipează reducerea ratei inflației în următoarele 12 luni comparativ cu valoarea prezentă a acesteia.
În ceea ce privește cursul de schimb EUR/RON, aproximativ 83% dintre participanți anticipează o depreciere a leului în următoarele 12 luni. Astfel, valoarea medie a anticipațiilor pentru orizontul de șase luni este de 5,1410 lei pentru un euro, în timp ce pentru orizontul de 12 luni, valoarea medie a cursului EUR/RON anticipat este de 5,2045 lei pentru un euro.
Deficitul bugetului de stat prognozat pentru anul 2025 a înregistrat valoarea medie a anticipațiilor de 8,3% din PIB. Pentru anul 2026, defictul bugetar anticipat este de 7%. Totodată, anticipațiile de creștere economică pentru anul 2025 s-au redus comparativ cu exercițiul anterior și se situează la valoarea medie de 0,6%. Pentru anul 2026 economia este anticipată să crească sub 1%, potrivit datelor CFA România.
O întrebare suplimentară introdusă în sondaj se referă la anticipațiile privind retrogradarea României în categoria de rating nerecomandată investițiilor („junk”). Astfel, conform rezultatelor, aproximativ 96% dintre participanți anticipează menținerea, în următoarele 12 luni, a României în categoria de rating recomandată investițiilor.
Metodologie: Sondajul este realizat lunar de Asociația CFA România, de peste 14 ani, și reprezintă un indicator prin intermediul căruia organizația dorește să cuantifice anticipațiile analiștilor financiari cu privire la activitatea economică în România pentru un orizont de timp de un an. Sondajul este realizat în ultima săptămâna a fiecărei luni iar participanții sunt membri ai Asociației CFA România și candidații pentru nivelurile II și III ale examenului CFA.
