Volatilitatea prețurilor pentru energie rescrie traiectoria inflației în 2026

Inflația anuală a urcat la 9,9% în luna martie, prima lună în care au devenit vizibile efectele războiului din Orientul Mijlociu, început pe 28 februarie. În luna martie, combustibilii s-au scumpit cu 6,5% față de luna februarie, potrivit datelor Institutului Național de Statistică. Impactul acestora asupra celorlalte mărfurii au fost însă limitat. În cazul alimentelor, prețurile au crescut în martie cu 0,58% peste nivelul din februarie. Raportat însă la aceeași lună a anului trecut, alimentele s-au scumpit, în medie, cu 7,67%.

„Prețurile combustibililor au crescut puternic, conform așteptărilor, reflectând impactul șocului global al prețului petrolului. În schimb, prețurile gazelor naturale au scăzut semnificativ în această lună, contribuind la compensarea unei părți din presiunile de creștere”, explică analiștii Erste.

În același interval, mărfurile nealimentare s-au scumpit cu 1%, iar tarifele pentru servicii au crescut cu 0,6%. Comparat însă cu luna martie a anului trecut, mărfurile nealimentare costau în martie 2026 cu 10,89% mai mult, iar tarifele pentru serviciile erau cu 11% mai mari.

„Continuăm să anticipăm o decelerare accentuată pe parcursul verii, odată ce majorările de taxe indirecte și liberalizarea prețurilor la energie electrică vor ieși din baza statistică de calcul. Scenariul nostru de bază presupune că șocul petrolier va fi tranzitoriu, prețul Brent urmând să scadă vizibil în a doua jumătate a anului. Totuși, dacă șocul se dovedește mai persistent, acesta ar putea împinge în sus prognoza inflației pentru finalul anului 2026. Ne-am revizuit în sus prognoza inflației pentru finalul anului 2026, la 5,1% an/an, de la 4,6% anterior. Ajustarea reflectă în principal impactul anticipat al prețurilor mai ridicate la combustibili, ca urmare a izbucnirii conflictului din Iran”, adaugă economiștii Erste Group.

Ca regulă generală, o creștere de 10% a prețului petrolului adaugă aproximativ 0,4 puncte procentuale la inflația de la sfârșitul anului, efectele de runda a doua reprezentând aproximativ jumătate din acest impact. Guvernul a introdus recent măsuri pentru a atenua șocul prețurilor combustibililor pentru gospodării. Ca urmare, impactul direct asupra prețurilor de consum ar trebui să rămână relativ limitat, consideră analiștii Erste. Plafonarea prețului gazelor naturale pentru consumul casnic a fost prelungită cu un an, până în aprilie 2027 ceea ce înseamnă că, în consecință, consumatorii ar trebui să rămână parțial protejați de costurile mai ridicate ale gazelor generate de conflict, limitând transmiterea directă în inflație, deși efectele indirecte sunt în continuare probabile.