Erste: Recesiunea economiei românești, scenariul de bază pentru 2026

Economia României a rămas în recesiune și la începutul acestui an, potrivit datelor publicate de Institutul Național de Statistică. Datele pentru primul trimestru al acestui an indică o scădere economică raportată atât la ultimele trei luni ale anului trecut, cât și față de același trimestru al anului trecut. Potrivit Eurostat, după Irlana, România este a doua țară din UE care a înregistrat o scădere economică anuală în perioada analizată, restul înregostrând creșteri cuprinse între 0,6% și 3%.

Estimările preliminare privind Produsul Intern Brut al României pentru primul trimestru al anului 2026 au indicat o contracție de 0,2% față de ultimul trimestru al anului trecut și de 1,5% față de aceeași perioadă din 2025, semnificativ sub previziunile economiștilor.

„Pe bază trimestrială, economia a înregistrat o scădere de 0,2% față de trimestrul anterior, în mare parte în linie cu previziunea noastră de -0,1% față de trimestrul anterior. În ciuda unor revizuiri ale seriilor trimestriale, primul trimestru al anului 2026 marchează al treilea trimestru consecutiv de contracție. Efectul negativ reportat din al patrulea trimestru al anului 2025 a devenit mai pronunțat, fiind revizuit la -2,0% față de trimestrul anterior, de la -1,8% anterior. Detaliile privind creșterea PIB-ului vor fi publicate pe 5 iunie, ceea ce ar trebui să ofere mai multe informații despre factorii care au determinat această performanță mai slabă decât se aștepta și să ajute la identificarea sectoarelor responsabile pentru rezultatul dezamăgitor”, explică analiștii Erste.

În acest context, analiștii Erste se așteaptă ca analiza din perspectiva cererii să evidențieze un consum slab al gospodăriilor, afectat de măsurile fiscale, exporturi nete în mare parte neutre și, cel mai probabil, o performanță slabă a investițiilor fixe, având în vedere că proiectul de buget de stat pentru 2026 a fost aprobat la sfârșitul lunii martie, ceea ce a afectat probabil investițiile publice.

„Pe baza datelor publicate, revizuim în sens descendent prognoza de creștere a PIB-ului pentru 2026 la -0,3%, de la +0,3% cât era anterior. Consumul gospodăriilor populației va rămâne probabil moderat pe parcursul primei jumătăți a anului, reflectând condițiile financiare încă restrictive și presiunile persistente asupra veniturilor reale. În schimb, ne așteptăm ca activitatea de investiții să se accelereze, susținută de fondurile substanțiale din UE disponibile pentru România în 2026. Guvernul pare hotărât să maximizeze absorbția acestor resurse, ceea ce ar trebui să ofere un impuls semnificativ formării de capital și să compenseze parțial slăbiciunea cererii private”, adaugă analiștii Erste.

Având în vedere situația politică actuală, există riscuri semnificative de scădere a investițiilor de stat și, implicit, a creșterii PIB-ului în acest an. Exporturile nete vor rămâne probabil neutre în ansamblu pentru creșterea economică globală. Acestea ar putea oferi o contribuție modestă de susținere, în special dacă cererea externă se stabilizează. Cu toate acestea, conflictul în curs din Orientul Mijlociu limitează, în general, posibilele surprize pozitive din această direcție, subliniază analiștii Erste.